En tant que conseillers, nous croyons en ce qu’on appelle, l’optimisme rationnel.
On parle ici de permettre au pessimisme de cohabiter avec l’optimisme et il s’agit un trait comportemental essentiel au succès en investissement à long terme.
Lors des périodes de marché plus difficiles, l’optimisme rationnel se manifeste, en autre, par le fait de ne pas céder à la panique et de laisser le temps au rebond de s’orchestrer.
À l’inverse, dans une période de hauts historiques, l’optimisme rationnel c’est d’accepter que les marchés baissiers se produisent tous suite à un sommet, mais que les sommets sont, plus souvent qu’autrement suivis…..d’un autre sommet.
Pourquoi en était-ce ainsi?
La croissance des bénéfices des entreprises et l’innovation supportent la tendance à la hausse des marchés à long terme, mais à court terme, les marchés vivent des cycles et sont menés, en partie, par l’émotion humaine.
Voilà les deux des principaux facteurs expliquant pourquoi les marchés s’emballent souvent trop loin pour rien à la baisse…mais aussi à la hausse.
Cela donne lieu à une concentration de la volatilité lors des périodes de baisse et une concentration des jours de nouveaux sommets lors des périodes de hausses.
Jetons un coup au graphique ci-dessous. Chaque point vert et noir représente un nouveau sommet historique pour l’indice S&P500.
Depuis 1950, l’indice américain atteint un nouveau sommet lors de 6,7% des jours d’ouverture des marchés.
Pour la période de 2013 à 2019 on parle de 14% et depuis 2020, malgré deux marchés baissiers, le marché atteint un nouveau sommet près d’une fois tous les 10 jours.
Ainsi, rien n’est garanti lorsqu’il est question des marchés et un évènement surprise peut toujours être à nos portes, mais les nouveaux sommets ne doivent pas être une source de craintes.
Fait intéressant toutefois, la vigueur des marchés à la hausse suivant un sommet ne s’est pas manifestée de la même façon au Canada et aux États-Unis à travers le temps.
Sur le graphique ci-dessous, malgré des moyennes positives dans l’ensemble, on remarque que l’indice canadien S&P/TSX a de moins bons rendements suite aux sommets (bandes bleues) comparativement à sa moyenne globale (bandes rouges), alors que c’est l’inverse du côté américain et du S&P500 (graphique du bas)
En sommes si vous prévoyez retirer votre argent des marchés pour une dépense prévue dans un horizon de 0-36 mois, nous vous invitons à reconsidérer le choix de laisser cette somme exposée aux variations de marché.
Pour l’investisseur avec un horizon long terme, il faut s’attendre à vivre de multiples sommets historiques au fil des années.
Quelques-uns mèneront à un marché baissier.
La majorité mènera vers d’autres sommets.
Vos conseillers,
Julie, Éric, Christophe et Matthieu
